“五一”假期后，在多重因素綜合作用下，進(jìn)口煤價(jià)止跌上漲。伴隨著內(nèi)貿(mào)煤價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲，進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)再度顯現(xiàn)。5月10日，澳大利亞5500大卡動(dòng)力煤、印尼4500大卡動(dòng)力煤和印尼3800大卡動(dòng)力煤進(jìn)口利潤(rùn)，分別為每噸15元至35元、5元至20元和10元至25元。

“五一”假期期間，亞太地區(qū)煤炭?jī)r(jià)格漲勢(shì)尚可。東南亞地區(qū)遭受持續(xù)高溫?cái)_動(dòng)，整體日耗上漲明顯，疊加越南工業(yè)生產(chǎn)保持上行趨勢(shì)，故以越南為主的東南亞國(guó)家煤炭采購意愿較強(qiáng)。印度日耗高位震蕩，且伴隨著電廠小幅去庫，加上臨近季風(fēng)季節(jié)，部分印度貿(mào)易商率先囤貨。但印度整體庫存依舊處于高位，預(yù)計(jì)對(duì)國(guó)際煤價(jià)上漲幅度支撐有限。5月8日，印度重點(diǎn)電廠日耗199.2萬噸，庫存為4029.5萬噸。

“五一”假期后，我國(guó)內(nèi)貿(mào)煤價(jià)上漲明顯。5月14日，環(huán)渤海港口5500大卡動(dòng)力煤報(bào)價(jià)較節(jié)前每噸上漲30元至50元。內(nèi)貿(mào)貿(mào)易商看好迎峰度夏行情，報(bào)價(jià)上漲明顯。少量貿(mào)易商捂貨挺價(jià)，部分貿(mào)易商回補(bǔ)空單，疊加非電用煤需求邊際好轉(zhuǎn)，推動(dòng)煤炭?jī)r(jià)格上漲，但下游終端電廠采購意愿依舊一般。

“五一”假期后海運(yùn)費(fèi)也有所上漲，進(jìn)口煤運(yùn)輸成本上漲。由于澳大利亞鐵礦石運(yùn)輸貨盤增加，部分進(jìn)口貿(mào)易商采購澳大利亞煤回補(bǔ)空單，疊加運(yùn)力相對(duì)緊張，澳大利亞到中國(guó)海運(yùn)價(jià)上漲明顯。印尼煤炭運(yùn)輸貨盤也陸續(xù)增加，可用運(yùn)力偏緊，印尼到中國(guó)海運(yùn)費(fèi)也有所上漲。5月13日，澳大利亞紐卡斯?fàn)栔林凵?、印尼薩馬林達(dá)至廣州和印尼塔巴尼奧至廣州的運(yùn)價(jià)分別達(dá)到每噸17.63美元、9.63美元和12.61美元，分別較節(jié)前每噸上漲1.79美元、1.13美元和0.29美元。

助力本次進(jìn)口煤價(jià)上漲最重要的原因是沿海電廠補(bǔ)庫。隨著氣溫回暖，沿海電廠日耗有提升預(yù)期，疊加“買漲不買跌”的貿(mào)易思維，節(jié)后沿海電廠的補(bǔ)庫意愿較強(qiáng)。華東和華南地區(qū)多家電廠進(jìn)行招標(biāo)，且招標(biāo)貨盤多為6月，采購情緒好轉(zhuǎn)導(dǎo)致進(jìn)口貿(mào)易商提高報(bào)價(jià)。5月13日，印尼3800大卡動(dòng)力煤6月貨盤到港價(jià)報(bào)價(jià)達(dá)到每噸570元至580元，較節(jié)前每噸上漲30元至40元。

國(guó)家氣象中心預(yù)計(jì)，5月我國(guó)大部分地區(qū)氣溫較常年偏高。從5月開始，沿海電廠日耗基本呈現(xiàn)季節(jié)性提升，雖然當(dāng)前沿海8省電廠庫存處于高位，但依舊有剛需補(bǔ)庫意愿，故今夏電廠補(bǔ)庫仍會(huì)支撐進(jìn)口煤價(jià)。5月9日，沿海8省日耗為175.8萬噸，庫存為3449.5萬噸，同比分別增長(zhǎng)2.7%和0.4%。

除季節(jié)性因素影響，今夏進(jìn)口煤價(jià)受“黑天鵝事件”擾動(dòng)影響將減弱。去年夏季煤價(jià)下跌主要因?yàn)橛懈邇r(jià)格優(yōu)勢(shì)的南非煤和哥倫比亞煤擾動(dòng)。目前看來，今夏進(jìn)口煤價(jià)走勢(shì)大概率將相對(duì)穩(wěn)定，日耗回升對(duì)進(jìn)口煤價(jià)形成一定支撐，預(yù)計(jì)今夏進(jìn)口煤價(jià)震蕩上行，但受限于電廠庫存充裕以及水電好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)上漲幅度有限。